

Soul又来敲港交所大门了——这已经是第四回!
当年打着“找灵魂伴侣”的旗号火遍年轻人圈,如今改口叫“AI情绪经济”,听着高大上,说白了就是靠卖虚拟礼物、会员特权赚钱。

账面上看它好像“赚钱”了,可用户投诉不断、诈骗频发、孩子充钱退不了……
这门把孤独当商品的生意,真能撑起一个上市公司吗?

盈利是真是假?数字游戏玩得溜
最近不少媒体说Soul“扭亏为盈”,2023年开始赚钱,2025年前八个月还净赚近3个亿。乍一听挺厉害,但陈叔得泼盆冷水:这“盈利”是经过“美颜滤镜”处理的。

实际上,公司同期账面仍亏了3600万。
之所以能“转正”,是因为它把一笔124亿的“对赌债务”从利润里剔除了——这笔钱是早年投资人给的,条件是必须上市,否则就得连本带利还回去。

光2025年前8个月,光这一项就吃掉将近3亿利润。说白了,不是真赚了,是先把窟窿藏起来了。
更扎心的是,Soul几乎全靠用户买虚拟礼物和开会员活着。
90%以上的收入来自这块,广告和其他业务几乎可以忽略不计。

2025年前8个月营收16.8亿,差不多15亿都是用户“打赏”出来的。
这种模式太危险——一旦年轻人觉得没意思,或者监管出手限制虚拟消费,收入立马断崖。
而且用户早就涨不动了。2021年月活还有3160万,到2025年反而跌到2800万,连续三年下滑。

过去几年烧了上百亿做推广,结果人来了留不住,新用户也拉不动。
这不是增长,是透支。

越赚钱,用户越骂:套路深、风险大
咱们再翻翻用户的账本,那才叫一肚子火。
在黑猫投诉、12315这些平台,关于Soul的投诉超过5600条。

最常见的就是:自动续费悄无声息,想退钱比登天还难。
还有家长反映,孩子上网课偷偷充值几万块,客服电话永远是AI语音,人工永远“繁忙”。
2025年9月,又有家长投诉孩子花216元抽奖,平台连基本的未成年人验证都没做好。

更吓人的是安全问题。光“台州网警”一个账号,就通报过13起Soul相关的杀猪盘。
有人被骗4.8万,有人直接转了96万,血本无归。类似案例在江西、广东多地警方通报中反复出现,两年内公开涉案金额快到900万。

虽然Soul说加了反诈系统,但普通用户动不动就被封号。
发个日常动态,账号突然限流,申诉石沉大海。一边拼命让用户花钱,一边放任骗子横行、误伤正常人。
从另一个角度看,Soul的困境,其实是整个陌生人社交行业的困局。

熟人社交被微信牢牢锁死,泛娱乐被抖音快手吃干抹净,留给Soul的空间越来越小。
它拼命讲“AI+情绪”的新故事,搞什么AI聊天机器人、虚拟形象,但用户要的不是算法生成的“温柔”,而是真实、安全、有温度的连接。

AI能模仿语气,但模仿不了真心。

腾讯米哈游站台,也填不上信任的坑
别看Soul背后站着腾讯(持股近50%)和米哈游(持股5%),创始人张璐也牢牢握着控制权。但再强的股东,也救不了根本问题。
它的付费用户虽然每人每月平均花104块,但整体付费率只有6.5%,远低于婚恋类App。

这意味着收入高度依赖少数“土豪”,一旦他们跑路,业绩立马崩盘。
更重要的是,监管红线越来越严。2019年因涉黄被全网下架的教训还不够痛?
现在《未成年人保护法》《反电信网络诈骗法》都落地了,平台责任比以前重得多。

再出一起重大诈骗或未成年人事件,别说上市,可能直接被叫停整改。
说到底,Soul早就忘了自己为什么出发。最初那个让人卸下面具、说心里话的树洞,如今变成了诱导消费、滋生灰色交易的流量场。
它把年轻人的孤独标好价格,却忘了:真正的陪伴,从来不该是付费解锁的。


结语
Soul的第四次IPO,像一场孤注一掷的豪赌。
它用AI和“情绪经济”包装了一个看似性感的故事,但用户信任的流失、治理能力的缺失、收入结构的单一,才是真正的拦路虎。
当一家公司开始把孤独当成商品出售,我们更该清醒:那些深夜里的甜言蜜语,到底是真心,还是精心设计的消费陷阱?
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