7月31日，日本央行宣布维持基准利率在0.5%不变，并上调了本财年的通胀预期。这是日本央行连续第4次会议按兵不动，符合市场预期。决议公布后，日元兑美元小幅升值0.5%至148.66。
去年，日本央行退出了长达10年的激进刺激计划，并在2025年1月将短期利率上调至0.5%。尽管日本央行已暗示准备进一步加息，但美国关税上调对经济的影响迫使其在5月份下调了经济增长预期，并使得围绕下一次加息时间的决策复杂化。
7月22日，美国总统特朗普宣布与日本达成一项“大规模”贸易协议：日本输美商品将被征收15%的关税，低于他此前威胁的25%，日本还同意向美国投资5500亿美元。不过，日本相关产业人士表示，15%的税率依然较高，整体形势还很严峻。日本财务省公布的数据显示，6月日本对美出口额同比下降11.4%。其中，受美国政府关税措施影响最大的汽车出口额同比下降26.7%。
美日汽车贸易一直是两国经济关系的重要组成部分，但近年来贸易不平衡问题愈发凸显。日本作为全球汽车出口大国，对美国市场的依赖程度较高。目前日本汽车等制造行业面临人手不足、制造成本上涨等各方面压力，而在美国关税政策影响下，日本企业将面临更大困难。
美国与欧盟达成协议后，全球贸易紧张局势有所缓解，或让日本央行政策制定者对美国关税冲击下日本经济的前景重拾信心。日美贸易协议公布后，日本央行副行长内田真一表示，该协议将减少不确定性，并提高日本持续达到央行通胀目标的可能性。
日本总务省最新数据显示，日本首都东京7月份的核心消费者通胀率仍远高于日本央行2%的目标。剔除波动较大的生鲜食品价格后，东京7月份核心消费者价格指数(CPI)同比上涨2.9%，略低于3.0%的市场预期中值。在此之前，6月份的涨幅为3.1%。剔除新鲜食品和燃料成本的所谓“核心的核心”CPI同比上涨了3.1%，与6月份的涨幅持平。该指数受到日本央行的密切关注，被视为衡量国内需求驱动型价格的指标。
国际货币基金组织预测，2025年日本名义GDP将被印度反超，跌至世界第五位，主要因日元贬值导致以美元计价的GDP缩水。这一预测较2023年的预估提前了一年，凸显日本在全球经济格局中的调整压力。
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